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國際航空運輸協會下調2019年的經濟展望

環球貿易的外部壓力及成本上漲影響航空公司的盈利狀況。撰文:何英慧

環球貿易不穩定的局勢和成本上漲帶來的壓力,致令國際航空運輸協會相應調低對全球航空業界於2019年的經濟展望。

於2018年12月,我們對業界的盈利預測為355億美元。但於今年6月在首爾舉行的年會上,我們將盈利預測調低至280億美元。

自今年初開始,隨著燃油價格不斷上升,加上全球貿易往來顯著放緩,航空公司的營運環境逐漸轉壞。我們預期業界整體營運成本將增加7.4%,升幅較預期收益增長的6.5 %為高。有鑒於此,淨邊際利潤率預料將由2018年的3.7 %收窄至3.2 %,而乘客的人均利潤亦預計將由2018年的6.85美元降低至6.12美元。

國際航空運輸協會的理事長兼行政總裁Alexandre de Juniac在年會上發言時表示:「整體來說,勞工、燃油及基建等成本上漲,導致利潤空間相應收窄。航空公司之間的激烈競爭亦削弱收益率增長。隨著中美貿易戰升溫,全球貿易將持續疲弱。以上趨勢主要影響貨運業的表現,但假使局勢持續緊張,客運業務亦可能受到影響。今年各大航空公司仍有望錄得盈利,但可謂得來不易。

他補充道:「 但好消息是,航空公司已走出景氣循環周期造成的困局。低迷的貿易環境令航空業深陷危機的景況已不復存在。但根據現時的形勢來看,業界為投資者創造價值及維持正常盈利水平的傑出表現,或會受到挑戰。航空公司在2019年仍有望為投資者創造價值,但可能只會帶來略高於資本成本的回報。」
業界繼2017年的強勁表現之後,有礙於關稅對環球貿易造成影響,我們預期2019年的貨運需求增長僅可持平。相對而言,全球的國內生產總值預期可維持在2.7%的升勢,有望帶動客運需求增長。

然而,環球市場的不明朗因素亦帶來隱憂,而不穩定的政治形勢對航空旅遊業造成的負面影響已有前車可鑑。方興未艾的貿易保護主義措施,加上不斷升級的緊張貿易局勢,令整體形勢更顯嚴峻。雖然當前的航空客運需求依然維持升勢,但持續緊張的貿易關係,或會對客運需求帶來負面影響。

何英慧為國際航空運輸協會香港及澳門區總經理